今天开盘后的市场反应说明，仍然有相当一部分机构把TSLA当做车企对待，而不是能源或者机器人。 那我们就“将错就错”，从今天公布Delivery数字来看，TSLA作为一个车企到底有什么问题： 1）TSLA 95%销量都来自廉价车型Model Y/3，而非其高端车型S/X和CyberTruck。特别是CyberTruck这种昂贵的大玩具。CyberTruck对销量的贡献可以忽略，基本已经可以认为是

今天开盘后的市场反应说明，仍然有相当一部分机构把TSLA当做车企对待，而不是能源或者机器人。 那我们就“将错就错”，从今天公布Delivery数字来看，TSLA作为一个车企到底有什么问题： 1）TSLA 95%销量都来自廉价车型Model Y/3，而非其高端车型S/X和CyberTruck。特别是CyberTruck这种昂贵的大玩具。CyberTruck对销量的贡献可以忽略，基本已经可以认为是一款失败的车型——至少对华尔街来说 2）产品多样性严重不足，如果未来只有Model 3/Y两款车，在审美疲劳和销售饱和的双重打击下，2025的交付数据该如何继续上涨？因此，2025年推出新的小型皮卡/两座车对于销量而言至关重要。 3）在美国，购车有一般三种方式：buy，finance和lease。其中lease按月付费，但合同使用年限仅为2-3年，到期后归还或买断。特斯拉leasing（租借）购买率仅为不到5-6%，而非内燃机市场平均的20%。可以想像，如果leasing比例上抬，delivery的总数也会同比增加。 因为之前TSLA lease不支持到期后买断，所以很多消费者不愿意在特斯拉上lease。这其实是反直觉的，因为电车lease to own折旧成本非常高，买断就意味着亏损。我看不出来支持买断后，为什么会有更多的人lease。 总而言之，CyberTruck的推出对特斯拉来说并非什么好事，除非能帮他积累新车型的制造经验。 在造车和卖车方面，如果TSLA不能就上述几个方面进一步改进，很难想象2025年Delivery数字会如何进一步提高。